• (로봇) 흥업증권: 2025년에는 휴머노이드 로봇 산업 공급망이 수익 실현 단계에 진입할 것으로 예상, 볼스크류 등 핵심 부품 분야에 주목

兴证策略：2025年人形机器人产业链有望进入盈利兑现阶段 关注滚珠丝杠等环节
兴证策略研报发布2025年值得关注的十大产业趋势。人形机器人方面，海外巨头量产指引积极，国内多元玩家积极入局。在政策支持和行业前景的吸引下，国内各行业明星企业开始加速布局机器人赛道，包括华为、字节跳动、宁德时代、比亚迪等来自互联网、新能源等多个行业的头部企业，行业供给侧百花齐放，表明人形机器人在制造领域的可行性在提升，有望带动新一轮产业发展热潮。建议关注以下产业趋势：1）国内机器人整机厂商：2025年人形机器人产业链有望从主题投资进入盈利兑现阶段，得益于中国制造业加成下的成本控制优势，以及国内多元化应用场景下商业化闭环具备，国内机器人整机厂商有望受益于成本端和需求端的双重优势，从而逐渐在国际上展现出竞争力。2）产业链价值量较大的零部件环节：国内外机器人逐渐步入量产阶段，带动全产业链受益。关注产业链价值量较大的零部件环节，例如电机、滚珠丝杠、减速器、传感器等。

하나증권 중국기업분석 백승혜

[중국 AI 산업] 딥시크가 보여준 중국 AI 기술의 가능성

▶자료: https://bit.ly/4jBV0yu

■딥시크 돌풍의 이유와 두 개의 쟁점

1)모델 훈련 비용 과소책정 논란

2)오픈AI 기술 도용 의혹

•엔비디아, 삼성의 8단 HBM3E 메모리 승인
(블룸버그)

英伟达据悉批准三星的8层HBM3E人工智能存储芯片。（彭博）

•TSMC : 2025년 상반기 3/5 나노 공정 가동률 100% 유지 예상 (대만공상시보)

【台积电明年上半年3、5纳米稼动率维持满载】《科创板日报》13日讯，台积电先进制程持续火热，机构预估，受惠高通及联发科竞逐旗舰手机商机带动下，台积电不惧苹果下调明年第一季iPhone流片量，明年上半年3、5纳米稼动率维持满载。另外，在AI芯片助攻下，明年上半年5纳米稼动率将突破100％。 (台湾工商时报)(来自科创板日报APP)

• SEMI:Q3 실리콘 웨이퍼 출하량 5분기 만에 최대, 내년에도 상승세 지속될 전망

SEMI：Q3硅晶圆出货量创5个季度来新高，明年延续上升趋势. 国际半导体产业协会（SEMI）最新报告显示，第三季度全球硅晶圆出货量持续增加，达32.14亿平方英寸，环比增长5.9%、同比增长6.8%，并创5个季度来新高，并预期2025年有望延续上升趋势。SEMI指出，整体供应链库存水平下降，不过整体仍处于较高水平。观察用于人工智能（AI）的先进硅晶圆需求持续强劲，汽车和工业用途的硅晶圆需求依然疲软，手机和其他消费产品用的需求在某些领域有所改善。

글쎄요 금일 오후장 CATL +3.3% Exclusive: China battery giant CATL would build US plant if Trump allows it - https://www.reuters.com/business/autos-transportation/china-battery-giant-catl-would-build-us-plant-if-trump-allows-it-2024-11-13/

• SOLARZOOM : 중국 대형 실리콘 제조업체는 가격을 인상할 의지가 강하고 폴리실리콘의 전체 가격 범위가 상승. 다만 수급 측면에서 현재 실리콘 생산량 계속 감소, 전반적인 재고 감소도 여전히 제한적

【机构：硅料厂家涨价意愿强烈 终端市场观望情绪仍重】《科创板日报》15日讯，SOLARZOOM光储亿家今日发文称，进入八月，国内硅料大厂挺价意愿强烈，多晶硅整体价格区间上移，报价上涨明显，当前贸易商“高价”采购更显积极。当前整体下游的硅片排产未有明显变化，硅料价格坚挺意愿明显的情况下，下游对硅料采购积极性提升，近期硅料订单的成交增多，其中本月颗粒硅签单更显顺畅。供需方面，目前硅料环节仍在继续减产，下游采购增多下市场硅料库存缓降，但整体下降幅度仍然有限。短期硅料走势方面，虽市场挺价意愿明显，但一方面下游硅片排产以及价格有走弱迹象，另一方面硅料本身供需库存压力仍在，因此但实际成交价格能否继续上涨还需下游市场进一步消化博弈。 (SOLARZOOM光储亿家)(来自科创板日报APP)

• 상하이집적회로산업투자펀드(2기), 상하이푸동혁신투자발전그룹이 주주로 추가됨과 동시에 등록자본이 76억위안에서 약 145.3억위안으로 증가

【上海集成电路产投基金二期增资至145亿】财联社8月15日电，天眼查App显示，近日，上海集成电路产业投资基金（二期）有限公司发生工商变更，新增上海浦东创新投资发展（集团）有限公司为股东，同时，注册资本由76亿人民币增至约145.3亿人民币，部分主要人员也发生变更。(来自科创板日报APP)

◈하나증권 글로벌투자분석◈

중국/신흥국 기업분석 백승혜(T.02-3771-7521)

★ 텐센트(0700.HK): 2Q24 Re: 게임 매출 회복 시작

▶ 자료: https://bit.ly/3SSNQKB

◆ GPM 개선으로 조정 순익 기대치 상회

◆ <던전앤파이터 모바일> 성공적 출시로 중국 게임 매출 반등

◆ 하반기 자사주 매입과 호실적 기반한 주가 상승 전망

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)