[반도체/디스플레이 이의진] - 10/24(목)

LG디스플레이-3Q 일회성 인식, 감가상각비 감소에 주목

■ 3Q24 Review: 매출액 +43%, 영업이익 적자축소 YoY
- 3분기 매출액은 6.8조원(+43% YoY, +2% QoQ), 영업이익은 –806억원(적자축소 YoY/QoQ, OPM -1%)을 기록
- 희망퇴직비용이 약 1,600억원 인식되었는데, 일회성 비용을 제외한 영업이익은 800억원 수준의 흑자를 달성한 것으로 추정
- 감가상각비는 모바일 OLED 라인 감가상각비 종료가 시작되며 전분기 대비 1,390억원 감소

■ 감가상각 종료로 인한 수익성 개선이 핵심
- 올해 전략 고객사향 점유율 증가하며 소형 POLED 출하량은 전년대비 약 28% 증가할 것으로 전망
- IT OLED는 연초 생산계획 대비 -20% 감소한 점은 아쉬우나, 25년 출하량 증가하며 연간 흑자전환에 기여할 것으로 추정
- 소형 OLED는 2H24부터, 대형 OLED는 2H25부터 대규모 감가상각이 종료

■ 투자의견 BUY, 목표주가 13,000원 유지
- 현재주가는 24E BPS 기준 P/B 0.74배로 P/B Band의 중상단 수준이나, 소형 OLED 출하량 증가와 감가상각 종료로 수익성 개선이 본격적으로 나타나고 있음

보고서: https://vo.la/OUXnCW
흥국 반도체/디스플레이: https://t.me/ujlee_tech

흥국 반도체/디스플레이 담당 이의진(02-739-5932)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[SK하이닉스 3Q24 실적발표]

매출액 : 17.6조원(컨센서스 18.0조원)
영업익 : 7.0조원(컨센서스 6.7조원)
순이익 : 5.7조원

2024.10.08 08:46:04
기업명: 삼성전자(시가총액: 364조 1,567억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 790,000억(예상치 : 817,901억)
영업익 : 91,000억(예상치 : 108,901억)
순이익 : -(예상치 : 92,179억)

최근 실적 추이
2024.3Q 790,000억/ 91,000억/ -
2024.2Q 740,683억/ 104,439억/ 98,413억
2024.1Q 719,156억/ 66,060억/ 67,547억
2023.4Q 677,799억/ 28,247억/ 63,448억
2023.3Q 674,047억/ 24,335억/ 58,442억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241008800067
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005930

[흥국 IT부품/전기전자 박희철] - 8/13(화)

IT부품 Initiation - AI가 촉발한 IT 하드웨어 지각 변동

AI의 등장으로 인한 IT 업계의 변화는 이미 시작됐습니다. 빅테크들의 투자 기조가 유지되는 가운데 수익성 우려보다는 매력있는 기업을 선별할 시점입니다. 주요 수요처별로 투자 포인트를 확인하고 차세대 먹거리인 유리기판에 대해서도 체크해보았습니다.

■ 투자전략
- Key word : 고성능 수요, AI 디바이스 확산, 유리기판
- Top Picks : 삼성전기, 이수페타시스

■ IT 인프라
1. 여전히 빅테크 CapEx 견조
2. 하이엔드향 공급망 투자매력 지속
3. 핵심 부품 대응 능력 및 Capa 확대 여부 체크 필요

■ 개인용 IT 디바이스
1. 중장기적인 AI 디바이스 확산 기대
2. Top-Tier 고객사 하이엔드 및 프리미엄 제품군 공급망 주목 필요
3. AI 지원으로 인한 신규 수요 부각 전망

■ 유리기판
1. AI가 야기한 고성능 수요로 인한 신규 시장
2. 관건은 양산 수율, 양산 관련 밸류체인 주목 필요

1. 삼성전기(BUY/T.P. 205,000원)
2. 이수페타시스(BUY/T.P. 58,000원)
3. LG전자(BUY/T.P. 130,000원)
4. LG이노텍(BUY/T.P. 320,000원)
5. 비에이치(BUY/T.P. 27,000원)
6. 드림텍(BUY/T.P. 11,000원)
7. 아이티엠반도체(BUY/T.P. 28,000원)
8. 티엘비(BUY/T.P. 23,000원)
9. 켐트로닉스(Not Rated)
10. 태성(Not Rated)

보고서: https://vo.la/YXTmOQ

흥국증권 IT부품/전기전자 담당 박희철(02-6742-5932)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

“In the second quarter, wafer shipments increased 2.6% QoQ and fab utilization rate improved to 68% as we saw notable demand momentum in the consumer segment."

“Looking to the third quarter, we expect to see end market dynamics improve further, particularly in the communication and computing segments, which will drive higher fab utilization."

[2Q24 DB하이텍 실적발표]

- 매출액 : 2,989억원 (컨센서스: 2,662억원)
- 영업익 : 683억원 (컨센서스: 360억원)
- 영업이익률 : 23%

2024.05.16 17:16:31
기업명: 솔브레인(시가총액: 2조 3,180억)
보고서명: 분기보고서 (2024.03)

매출액 : 2,107억(예상치 : 1,997억)
영업익 : 460억(예상치 : 335억)
순이익 : 461억(예상치 : 278억)

최근 실적 추이
2024.1Q 2,107억/ 460억/ 461억
2023.4Q 1,950억/ 228억/ 237억
2023.3Q 1,874억/ 286억/ 285억
2023.2Q 2,187억/ 331억/ 331억
2023.1Q 2,430억/ 491억/ 456억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240516001945