Про проценты, банки и кризис…

?? Сегодня стало ясно, что ФРС, подняв процентную ставку, выбрала долгосрочную цель борьбы с инфляцией в ущерб поддержки банков. Ведь по причине быстрого роста процентных ставок (самого быстрого за последние 50 лет), на балансах банков уже накопился нереализованный убыток по облигациям в размере 4.8 трлн долл‼️ (ВВП США составляет 23,3 трлн долл❗️).

? Повышение процентной ставки усугубит положение проблематичных банков. Следующий в очереди на дефолт в США стоит First Republic Bank с активами 212 млрд долл (больше, чем у SVB) — с начала марта 2023 акции компании снизились в 10 раз❗️

? Исторический опыт подсказывает, что когда банк падает в 10 раз за короткий период времени, то вероятность банкротства почти 100%.

? Однако, опыт показывает, что системные банки спасают всеми правдами и неправдами, как например, в случае с Credit Suisse, банком с 150-летней историей.

?? В это воскресенье власти Швейцарии объявили о принудительном слиянии Credit Suisse с другим швейцарским банков UBS.

? Сделка состоялась без согласия акционеров двух банков и на условиях 0,76 швейцарских франка за акцию Credit Suisse (на кануне акции торговались по цене 1,86 франков), т.е. общая сумма составила 3 млрд франков ($3,24 млрд) — дисконт в 60%.

? Правительство решило предоставить обоим банкам гарантию ликвидности в размере 100 млрд швейцарских франков ($108 млрд) в дополнение к кредиту в размере 50 млрд франков ($54 млрд).

? Также, правительство предоставляет гарантию в размере 9 млрд франков на возможные потери от активов Credit Suisse в рамках слияния.

⚠️ И еще, были обнулены субординированные облигации Credit Suisse типа АТ1 на сумму 16 млрд франков, то ест инвесторы в эти облигации не получат ничего‼️.

? Фактически, UBS за 3 млрд выкупает банк с активами свыше 530 млрд франков и кэш позицией более 120 млрд, обеспеченный гарантией покрытия кассового разрывы на 100 млрд и убытков на 9 млрд – фантаскически удачная сделка для UBS.

? Ушла эпоха надёжных швейцарских банков… остались только часы… ⌚️