[미래에셋 전기전자/IT하드웨어 박준서]

전기전자/IT하드웨어 주요 뉴스 정리
2024. 5. 31(목)

■ 전기전자/IT하드웨어

(PC) “드디어 살아나네”… HP, 2년 만에 PC 매출 반등
- HP는 29일(현지시각) 2024 회계연도 2분기(2~4월) 컴퓨터 사업부 매출이 전년 동기보다 3.2% 증가한 84억3000달러(약 11조6000억원)를 기록했다고 밝힘. 이는 시장 전망치(82억8000만달러)를 3% 웃도는 수준. HP 컴퓨터 사업부의 매출은 2022년 2분기부터 줄곧 감소세를 이어오다 2년 만에 반등에 성공
https://han.gl/Fkb3I (조선비즈, 5.30)

(AI) AI 모멘텀 강화로 패시브 부품 수요 견인 예상
- 업계 관계자에 따르면 MLCC 출하량의 경우 AI 모멘텀 호조로 2분기 한 자릿수의 성장을 예상. 니치덴보 그룹은 MLCC가 2024년 말까지 반등해 가동률이 높아질 것으로 예상. 제조업체들은 이미 낮은 재고 수준과 점차 증가하는 수요로 인해 가격 인하 압력이 감소하는 상황이라 설명
https://han.gl/uMNl7 (Digitimes, 5.30)

(AI) Apple, 시리를 통한 개별 앱 기능 제어 가능해질 것
- Gurman에 따르면 아이폰 시리 사용자들은 음성을 통해 개별 앱 기능을 제어할 수 있을 것이라 설명. 개별 문서 열람, 이메일 작성 및 삭제, 애플 뉴스에서 특정 게시물 열람 등이 가능해질 것. 또한 AI를 통해 사용자가 장치에서 무엇을 하고 있는지 분석하여 기능을 제어할 수 있다 설명
https://han.gl/dq4bn (Bloomberg, 5.31)

(카메라) LG이노텍, AI로 카메라 모듈 불량 최대 90% 줄여
- 30일 LG이노텍이 인공지능을 활용해 고사양 카메라 모듈의 불량률을 최대 90% 줄이는 데 성공했다 밝힘. 동사가 공정 불량을 사전 예측하는 'AI 공정 레시피' 개발에 착수한 지 3년 만에 이룬 성과이며 램프업 기간이 단축될 것으로 기대된다 밝힘
https://han.gl/MgcLe (매일경제, 5.30)

(HVAC) LG전자, HVAC 아시아 잡는다…5개국 전문가 초청
- LG전자가 아시아 5개국에서 냉난방공조(HVAC) 시스템 설계를 담당하는 핵심 전문가를 초청. LG전자는 행사를 계기로 아시아 톱티어 컨설턴트와 네트워크를 강화할 방침. 특히 주요 전략 시장인 아시아에서 확고한 HVAC 시장 리더십을 공고히 할 방침이라 설명
https://han.gl/mL5Rs (전자신문, 5.30)

■ 디스플레이

(공급) 화웨이 파트너 Seres의 스마트 콕핏 디스플레이 발주로 Appotronics 주가 급등
- 중국 레이저 디스플레이 제조업체인 앱트로직스가 화웨이의 전기차 제조 파트너인 세레스 그룹에 스마트 콕핏 디스플레이를 공급하기로 다시 한 번 선정되었다고 발표한 후 주가가 6.8% 급등. 이 프로젝트의 예상 수명 주기는 3년이며, 2025년에 양산될 것이라 설명
https://han.gl/EId7f (Yicai, 5.30)

감사합니다

Chosun Biz

“드디어 살아나네”… HP, 2년 만에 PC 매출 반등

드디어 살아나네 HP, 2년 만에 PC 매출 반등 2022년 이후 처음 전년比 매출 증가 하반기 출하량의 10%는 AI PC

[미래에셋 배터리 장비 박준서]
피엔티 (137400/매수): 목표주가 상향에 대한 근거 2가지

1. 목표주가 60,000원에서 84,000원으로 상향 조정
- 목표주가를 84,000원으로 상향 조정하고 배터리 장비 섹터내 최선호주를 유지. 동사의 글로벌 입지와 기술력을 확인한 이후 멀티플 Peer를 국내 → 글로벌 피어로 재부각될 필요가 있는 상황. 이에 Target P/E를 국내 배터리 장비 업체 평균 11배에서 글로벌 평균 P/E 15배로 상향 조정. 신규 밸류에이션은 1) 종(種)의 확장, 2) 게임 체인저인 건식 장비 선점이 근거

2. 종(種)의 확장
- 동사의 멀티플이 글로벌 평균 대비 낮을 이유가 해소됐다 판단. 국내 셀 고객사 규모의 대형 해외 고객사와 거래를 시작한 것으로 파악되기 때문. 동사는 기존 SK온 향 점유율이 높다는 이유로 타 배터리 장비 업체보다 밸류에이션을 낮게 받았던 상황. 고객사의 증설 유무의 불확실성이 큰 리스크로 작용했기 때문. 여러 해외 고객사들을 비중 높게 두루 섭렵하고 있었으나, 기존 해외 고객사들의 투자 규모가 국내 고객사들의 규모만큼 크지 않다고 판단됐던 상황. 이러한 리스크는 해소됐으며, 향후 글로벌 출하 물량이 지속적으로 증가할 것으로 기대

3. 게임 체인저인 건식 장비 납품과 차기 비즈니스 모델 기대
- 동사는 해외 대형 고객사에게 건식 관련 장비를 발주 받은 것으로 파악. 일회성이 아닌 추후에 지속적인 공급 계약 체결이 기대되는 상황. 건식 공정은 공정 상에서 배터리의 가격을 혁신적으로 줄여줄 수 있는 장비. 건식 생산은 생산 비용이 17% 감소하며, 습식 코팅 대비 코터 비용이 14% 감소하고 전기 비용이 38% 감소하는 등 가격 면에서 이점이 있음
- 차기 비즈니스 모델인 LFP 배터리 생산, 소재 사업 진출도 시작될 것으로 전망. 24년까지 ESS용 LFP 배터리 라인 증설 완료 이후 25년 0.2Gwh 양산이 시작될 것으로 보이고 R2R 기반 소재 생산도 내년에 기대되는 상황. 또한 피엔티엠엔에스의 경영 정상화, 다양한 소재 장비 개발 등 추가적인 비즈니스 모델 확장도 기대

보고서 링크: https://han.gl/WGHBL

감사합니다

[미래에셋증권 배터리 장비 박준서]

티에스아이 공급계약체결

계약 상대방: 미공개
금액: 343억원
매출액 대비: 13.1%
장비: 2차전지 믹싱시스템
기간: 2024-05-29 ~ 2026-06-30

공시내용: https://han.gl/tX5TX

[미래에셋 전기전자/IT 하드웨어 박준서]

Omdia forecasts OLEDs for mobile PC market to grow 37% CAGR by 2031

1) 모바일 PC OLED 수요 2031년까지 연평균 37% 성장
- Omdia에 따르면 모바일 PC(Notebook PC & Tablet)의 OLED 디스플레이 수요는 2023년부터 2031년까지 연평균 37% 성장할 것으로 전망. 많은 브랜드 업체에서 프리미엄 노트북과 태블릿에 OLED 패널을 점점 더 많이 통합하는 추세를 반영했다 설명

2) AI PC 및 Windows 10 지원 중단에 따른 OLED 수요 가속화
- 팬데믹과 인플레이션으로 2022~2023년 모바일 PC 용 OLED 수요 성장은 둔화되었지만, AI PC의 등장 및 AI 성능의 발전에 따라 모바일 PC 제조업체는 2024년부터 신제품 출시를 준비하고 있다 설명. 또한 하반기 Windows 10 지원이 중단되면 모바일 PC 수요의 회복이 가속화될 것으로 전망

3) 2029년 태블릿 OLED 수요 3,000만 대 상회
- OLED를 도입한 Apple의 iPad Pro 모델의 연간 예상 판매량이 비춰 2024년 태블릿 OLED 수요는 전년 대비 3배 증가할 것으로 예상. 또한 Apple이 결국 전체 태블릿 제품 라인업으로 OLED 채택을 확대함에 따라 경쟁사의 OLED 채택 전략에도 영향을 미칠 것으로 전망. 이에 2029년까지 태블릿 OLED 수요는 3,000만 대를 상회할 것으로 예상

4) 2031년 노트북 OLED 수요 6,000만 대 도달
- Ricky Park 수석 연구원에 따르면, Apple은 빠르면 2026년부터 맥북 프로 모델에 OLED를 탑재할 가능성이 높으며 이는 OLED 노트북 시장의 수요 급증을 촉발하여 2031년까지 6,000만대에 도달할 수 있을 것이라 전망

5) 디스플레이 업체들의 수요 대응
- 2023년 SDC와 BOE는 8.6세대 OLED 공장에 대한 투자를 공식적으로 발표한 상황. Visionox 또한 같은 세대 공장에 대한 투자를 준비하는 중. 예상 양산 시기는 2026년 또는 2027년이며, 노트북 OLED 디스플레이에 대한 수요에 대응하는 역할을 수행할 것이라고 설명

링크: https://han.gl/OCKY2 (Omdia)

감사합니다

Omdia

Omdia forecasts OLEDs for mobile PC market to grow 37% CAGR by 2031

According to Omdia's latest research, demand for OLED displays in mobile PCs is set to soar with a projected 37% CAGR from 2023 to 2031 as more and more premium notebook and tablet brands integrate this cutting-edge technology into their devices.

[미래에셋 전기전자/IT하드웨어 박준서]

전기전자/IT하드웨어 주요 뉴스 정리
2024. 5. 24(금)

■ 전기전자/IT하드웨어

(실적) Xiaomi, 1분기 실적 예상치 상회
- 샤오미는 1분기 매출 755억 1,000만 위안, 순이익 41억 8,000만 위안을 기록. 예상치였던 매출 742억 7,000만 위안 및 순이익 39억 8000만 위안을 상회. 스마트폰, 사물 인터넷, 라이프스타일 부문의 판매 호조에서 비롯되었다 설명
https://han.gl/o7M3n (WSJ, 5.23)

(신사업) “인도 선생님·학생들이 반했다”…LG전자, 14조 시장 공략할 新무기
- 23일 LG전자는 최근 3년간 인도 오디샤주 내 공립고등학교 2900여곳에 LG 전자칠판 1만여대를 공급했다 밝힘. 스태티스타는 인도 에듀테크 시장이 2020년 약 28억달러에서 2025년 약 104억달러(약 14조원)까지 연평균 30% 이상 빠르게 성장할 것으로 전망
https://han.gl/aLBG8 (매일경제, 5.23)

(출시) 삼성, 폴더블 ‘갤Z6’ 출시 앞당긴다...7월 초 파리서 언팩 행사
- 22일 업계에 따르면 삼성전자는 역대 가장 빠른 7월 10일 갤럭시 Z 시리즈 언팩 행사를 연다고 설명. 같은 달 26일 개막하는 파리 올림픽을 앞두고 올림픽 특수 효과를 노리고 12년 만에 애플에 빼앗긴 세계 스마트폰 1위(출하량 기준) 기록을 탈환하기 위한 전략이라는 분석
https://han.gl/nrc5K (조선비즈, 5.23)

(실적) Lenovo, AI로 예상치 상회
- 레노보의 3월 분기 메츨 138억 달러 순이익이 2억 4,800만 달러를 기록. 예상치였던 매출 131억 달러 순이익 1억 5,840만 달러를 상회. 서버와 네트워킹 장비를 제공하는 인프라 솔루션 그룹이 고객의 AI에 대한 투자가 급증함에 따라 분기 최고 매출을 기록했다 밝힘
https://han.gl/ERQjs (Bloomberg, 5.23)

■ 디스플레이

(출하량) “올해 OLED 패널, 3년만에 출하량 반등”
- 23일 한국디스플레이산업협회에 따르면 올해 OLED 패널 시장은 팬데믹 이후 침체에서 회복하는 해가 될 것이라며 스마트폰, TV, IT 기기 수요 회복에 따라 3년 만에 패널 출하량이 반등하고, 두 자릿수 성장을 견인할 것이라 전망
https://han.gl/zlYzd (전자신문, 5.23)

(OLED) SDC, 모니터용 QD-OLED 누적 출하량 100만대 기록
- 23일 삼성디스플레이가 지난 2021년 출시한 모니터용 QD-OLED 출하량이 5월 누계 기준 100만대를 기록했다 밝힘. 삼성디스플레이는 기존 게이밍 모니터 외 제품군을 확대해 올해 QD-OLED 출하량을 전년 대비 2배 이상 확대할 것이라 설명
https://han.gl/Z3805 (조선비즈, 5.23)

감사합니다

WSJ

Xiaomi’s First-Quarter Profit, Revenue Beat Expectations

Xiaomi’s first-quarter net profit and revenue beat expectations, thanks to stronger sales from its smartphone and Internet-of-Things and lifestyle product segments.

[미래에셋증권 배터리 장비 박준서]

티에스아이 공급계약체결

계약 상대방: 미공개
금액: 1,166억원
매출액 대비: 44.7%
장비: 2차전지 믹싱시스템
기간: 2024-05-22 ~ 2027-04-28

공시내용: https://han.gl/a0nlG

2024.05.14 10:50:30
기업명: 삼화콘덴서공업(시가총액: 5,068억)
보고서명: 분기보고서 (2024.03)

매출액 : 736억(예상치 : 704억)
영업익 : 71억(예상치 : 72억)
순이익 : 75억(예상치 : 61억)

최근 실적 추이
2024.1Q 736억/ 71억/ 75억
2023.4Q 634억/ -4억/ -1억
2023.3Q 747억/ 85억/ 84억
2023.2Q 774억/ 91억/ 66억
2023.1Q 653억/ 66억/ 60억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240514000282

2024.05.13 08:55:00
기업명: 덕산네오룩스(시가총액: 9,361억)
보고서명: 분기보고서 (2024.03)

매출액 : 524억(예상치 : 499억)
영업익 : 102억(예상치 : 118억)
순이익 : 86억(예상치 : 107억)

최근 실적 추이
2024.1Q 524억/ 102억/ 86억
2023.4Q 455억/ 117억/ 93억
2023.3Q 470억/ 122억/ 107억
2023.2Q 427억/ 90억/ 119억
2023.1Q 285억/ 1억/ 39억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240513000012

[미래에셋 배터리 장비 박준서]
피엔티(매수/Maintain): 1분기 서프라이즈. 나혼자만 수주 잔고 2조원

1. 1Q24 Review: 영업이익 서프라이즈. 수주 2조원 달성
- 1Q24 매출액 2,045억원(+96.4% YoY), 영업이익 381억원(+120.0% YoY)로 기존 추정치 대비 -3%, +17% 상회하는 실적을 기록. 1) 마진이 좋은 대형 건의 비중이 높았고, 2) 높은 환율이 원인. 전극 공정은 프로젝트마다 커스터마이징이 필요. 이에 타 공정 대비 높은 마진이 유지되는 중. 수주 성장세도 지속되는 중. 1분기 신규 수주는 2,880억원을 기록하며 전분기 대비 +4.3% 성장 및 수주 잔고 2조원 기록

2. 2Q24 Preview: 높은 영업 마진 기록 전망
- 2Q24 매출액 2,003억원(+96.4% YoY), 영업이익 345억원(+110.8% YoY)으로 전망한다. 영업이익은 우호적 환율 및 대형 프로젝트 비중이 증가하며 기존 추정치 대비 소폭 개선될 것으로 추정

- 24년 매출액 1조 728억원(+96.7% YoY)과 영업이익 1,714억원(+122.8% YoY)으로 추정. 대형 프로젝트 건의 매출 인식이 지속되면서 전체 믹스 마진이 개선되고 있기 때문. 또한 높은 분기 매출 인식에도 불구하고 수주 잔고의 성장도 지속될 것으로 기대되는 상황. 최근 27년 공급계약체결 건들이 수주되고 있으며 고객사 확장도 지속되고 있는 상황

3. 투자의견 매수 및 목표 주가 60,000원 유지
- 전체 배터리 장비 밸류체인 내에서 전극 공정 업체들을 최선호로 유지. 타 공정 업체들은 비딩과 국내 향 CR 압박이 불가피한 상황이나 전극 공정 업체들은 맞춤식 설계와 고객사 확장으로 24년 마진이 개선될 것으로 기대. 집전체(동박, 알박)의 두께는 계속 얇아지고 있고, 다양한 옵션이 추가된 장비들의 수주가 지속되는 상황. 또한 다양한 국가에서 OEM 및 신규 셀 업체들의 수요가 증가하는 중. 지연됐던 유럽 업체들의 증설이 최근 속도를 내는 상황

- 높은 실적과 수주 잔고의 성장에도 불구하고 현재 동사의 12MF P/E는 7.7배로 과거 4년 평균 대비 -38% 이상 낮은 위치. 하반기 이익 모멘텀 가속화 및 24년 ESS용 LFP 배터리 라인 증설 완료, 피엔티엠엔에스의 경영 정상화 및 다양한 소재 장비 개발 등 우호적인 사업 환경이 조성될 것으로 기대되는 상황

보고서 링크: https://han.gl/gVNFc

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[미래에셋 전기전자/IT하드웨어 박준서]

전기전자/IT하드웨어 주요 뉴스 정리
2024. 3. 15(금)

■ 전기전자/IT하드웨어

(인수) Apple, 캐나다 AI 스타트업 인수
- Gurman에 따르면 애플이 24년 생성형 AI를 위해 캐나다의 스타트업 DarwinAI를 인수. 이에 수십 명의 DarwinAI 직원이 애플의 인공지능 부서에 합류. DarwinAI의 핵심 기술 중 하나는 인공지능 시스템을 더 작고 빠르게 만드는 것. 이는 애플의 온디바이스 AI 개발에 기여할 것으로 전망
https://han.gl/02L6C (Bloomberg, 3.15)

(PCB) 에스아이플렉스, 애플 공급망 진입
- 업계에 따르면 에스아이플렉스가 올해부터 삼성디스플레이에 아이폰 신제품 시리즈용 RFPCB를 공급할 계획인 것으로 파악. 에스아이플렉스의 애플 공급망 진입으로, 삼성디스플레이의 아이폰 OLED용 RFPCB 협력사는 기존의 비에이치와 영풍전자에서, 비에이치와 에스아이플렉스로 전환
https://han.gl/85e86 (The Elec, 3.14)

(출시) “인도 스마트폰 1위 굳힌다”... 중저가폰 5종 앞세운 삼성전자, 中과 전면전
- 삼성전자는 지난 4일 갤럭시F15를 시작으로 9일 갤럭시M14, 11일 갤럭시M15, 갤럭시A35·A55 등 중저가폰을 인도 시장에 연달아 출시. 갤럭시S24 시리즈를 포함하면 올 들어서만 스마트폰 신제품 6종을 출시한 셈. 프리미엄·중저가 투트랙 전략으로 거대 신흥 시장으로 부상하는 인도를 공략할 예정
https://han.gl/hHyFg (조선비즈, 3.14)

(PC) Honor, 다음 주 첫 AI PC인 MagicBook Pro 16 출시
- Honor는 3월 18일 출시 예정인 MagicBook Pro 16에서 새로운 기술을 선보일 계획. AI 기반 인텔 터보 3.0 기술로 구동되는 Honor MagicBook Pro 16는 전력 소비를 30% 절감하고 성능을 10% 향상시킬 것이라고 주장. MagicBook Pro 16은 콘텐츠 추천, 문서 요약, 파일 검색, 회의 녹음 및 요약, 기사 작성과 같은 기능을 제공 할 것으로 예상
https://han.gl/aWsBb (Technode, 3.14)

■ 디스플레이

(OLEDos) 삼성전자, SDC 대신 SONY 와 'XR 동맹'…OLEDos 전량 공급
- Omdia에 따르면 소니는 삼성전자의 XR기기 내부 디스플레이에 WOLED 방식의 OLEDos를 전량 공급할 예정. 삼성디스플레이에 패널을 주문할 계획이었지만 공급망을 변경. 비전프로 또한 적어도 올해까지는 소니가 내부 디스플레이를 전량 공급할 것으로 전망. 애플이 공급망을 이원화할 경우 신규 진입 가능성이 높은 기업은 중국 Seeya일 것이라 예측
https://han.gl/DrhEP (데일리한국, 3.14)

(UPC) Apple, 언더 패널 기술 개발 늦어져
- Omdia에 따르면 애플이 공들이던 언더 패널 기술 개발이 계속 늦어지고 있어 차기 아이폰 모델들의 차별화 영역이 더욱 줄어들 것으로 전망. 애플은 언더 패널을 탑재한 아이폰을 당초 올해 출시할 계획이었으나, 시기가 매년 늦춰지다 최근엔 27년쯤 적용할 수 있을 것이라 설명
https://han.gl/7Hy18 (조선비즈, 3.14)

감사합니다

Bloomberg.com

Apple Buys Canadian AI Startup as Part of Race to Add Features

Apple Inc. has acquired Canadian artificial intelligence startup DarwinAI, adding technology to its arsenal ahead of a big push into generative AI in 2024.